（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1．美澳稀土协议：供应链重构的雄心与局限。
2025年10月20日，澳大利亚总理阿尔巴尼斯在华盛顿与美方领导人正式敲定了酝酿五个月的稀土及关键矿产合作协议。这项被西方舆论称为“供应链去依赖”的关键合作，不仅牵动全球稀土市场格局，更折射出地缘政治博弈下的资源战略重构逻辑。
此次协议的落地，本质上是全球稀土供应链格局失衡与地缘政治驱动的共同结果。目前，亚洲大国掌控全球92.3%的稀土冶炼分离产能，在轻、中、重稀土全产业链加工中占据绝对主导地位，且通过出口管制、技术封锁等手段强化供应链控制力。这种格局令高度依赖稀土的美国军工产业和新能源领域陷入战略焦虑。作为全球第五大稀土储量国，澳大利亚因而成为美国构建替代供应链的核心伙伴。2024年以来，澳大利亚已通过促使亚洲大国股东出售Northern Minerals股份等举措为合作扫清障碍，而亚洲大国近期对含稀土成分产品实施的全面出口管制，进一步加速了谈判进程。此外，美澳牵头的14国“关键矿产北约”联合融资机制已提前铺路，为项目实施提供资金保障。
美澳此次签署的协议并非单一贸易协定，而是涵盖资源开发、产能建设与价格保障的全链条合作框架。在产能协同方面，澳大利亚将开放稀土储备，重点保障美国对钕、镨等战略稀土的需求；美国则向澳大利亚莱纳斯公司提供2.58亿美元合同，支持其在德克萨斯州建设重稀土精炼厂，以填补本土重稀土加工空白，此举有望使美国成为全球第二个具备轻、中、重稀土全产业链商业化生产能力的国家。在市场稳定机制上，澳大利亚将投入12亿澳元建立稀土战略储备池，并引入价格下限机制，参考美国给予本土MP材料公司每公斤110美元的镨钕保底价，通过政府兜底与采购担保保障企业收益，该储备池还将向日本、韩国等盟友开放份额认购，以形成“西方矿产联盟”。在技术与资金支撑层面，依托美国《国防生产法》优惠政策和多国联合融资平台，澳企已获得多渠道资金支持，例如American Rare Earths公司获美国进出口银行4.56亿美元贷款，South32等企业也获得美国能源部专项拨款。
对美国而言，该协议是推动“供应链去亚洲大国化”的关键步骤，旨在将稀土供应链从“亚洲大国开采—亚洲大国加工—全球供应”重构为“澳开采—美澳加工—西方供应”，以降低战略产业资源风险。对澳大利亚则意味着双重收益：既通过资源出口巩固与美国的战略同盟，又借此突破本土加工瓶颈，推动自身从“资源出口国”向“产业链强国”升级。资本市场已对此作出反应，8月协议风声传出时，莱纳斯股价单日飙升5%，伊卢卡资源股价同步上涨4.7%。从全球市场看，这一协议可能加剧稀土价格波动，但短期内难以动摇亚洲大国的既有优势——目前西方稀土产能仅能覆盖部分需求，且主要依赖风险库存支撑，产能全面扩张仍需3至5年周期。
尽管协议愿景宏大，其实施仍面临技术、成本与环保等多重现实挑战。莱纳斯公司的稀土分离成本达每公斤10至15美元，是亚洲大国企业4至7美元成本的两倍以上，且其供应链需将矿石运往马来西亚加工后再转运美国，全程长达3个月。环保压力同样构成制约，澳大利亚本土严苛的环保法规迫使莱纳斯将精炼厂设于马来西亚，而美国为推进本土产能放松环保标准的做法已引发国内争议。此外，稀土加工涉及上百道分离工序，亚洲大国在萃取剂制备与工艺控制等核心技术上的垄断短期内难以被突破。正如厦门大学能源政策专家林伯强所指出的，美澳合作虽可实现“双赢”，但打造独立于亚洲大国的新供应链“可能性不大”，因其忽略了稀土产业链的协同性与技术积累的长期性。这场资源战略博弈的最终走向，或许不在于短期产能替代，而在于全球稀土产业链的多元化分工重构。
2．美政府停摆僵局现转机，白宫称本周有望解决并备选“更强硬措施”。
在美国联邦政府停摆进入第20天之际，白宫经济顾问凯文·哈塞特于周一表示，此次僵局可能将于本周结束。他在接受CNBC采访时指出，参议院民主党领袖查克·舒默方面可能推动这一进展。
哈塞特进一步解释，其“参议院的朋友”认为，在上周六全美爆发了谴责特朗普总统的“反对国王”大规模抗议集会之后，民主党方面继续维持政府关门的立场已变得不利，这为本周打破僵局创造了可能性。
然而，哈塞特也明确表示，若政府关门未能如期结束，白宫将准备采取进一步的强硬措施。他声称，白宫已听到温和派人士表示难以在抗议浪潮的压力下继续维持僵局。如果情况未能如愿转向，白宫将与预算主管拉斯·沃特共同商讨，拟定并推出更具力度的措施，以在谈判中施加压力。他强调，除非民主党人搁置其在医疗保健等议题上的特定诉求并支持联邦支出方案，否则白宫将“不得不认真考虑”这一选项。不过，哈塞特并未提供任何能直接表明僵局即将结束的具体证据。
10月21日周二，澳大利亚及美国基本面暂无重要数据公布。
经济资讯
澳洲降息预期升温 国内经济同时面临货币政策转向与外部贸易冲击
国内：降息预期因就业数据疲软而大幅增强。澳大利亚金融市场对央行降息的预期发生显著转变。由于最新数据显示9月份失业率从4.3%升至4.5%，创下疫情以来最高水平，货币市场对澳洲联储在11月进行降息的概率预测从不到40%急剧攀升至约70%。
这一关键的劳动力市场数据与将于10月29日发布的三季度通胀数据，将成为影响澳联储11月货币政策决策的核心依据。尽管行长布洛克近期表态仍关注高于预期的通胀水平，但失业率的意外上升使局势复杂化。澳新银行已将降息预期推迟至2026年2月，而西太平洋银行则坚持认为11月降息可能性依然存在，但同时强调三季度CPI数据将是最终决定因素。
国际：美国关税政策引发工商界严重担忧。与此同时，澳大利亚外部贸易环境面临严峻挑战。澳洲工业总会发布的调查显示，超过50%的工业企业表示正受到美国特朗普政府关税政策的冲击，导致出口条件疲软、投资不确定性增加和进口采购困难。该机构警告，美国关税正造成“一个世纪以来对全球贸易体系的最大破坏”，供应链中断在2025年出现恶化趋势。
在此背景下，阿尔巴尼斯总理赴美与特朗普总统举行会晤，寻求在巩固AUKUS安全协议与关键矿产合作的同时，努力为澳洲出口产品争取更有利的关税条件。工商界呼吁政府紧急应对日益增长的监管负担，并改革国内监管环境，以增强供应链的韧性和灵活性，帮助企业在全球贸易动荡中保持竞争力。
政治资讯
澳大利亚与美国签署关键矿产战略协议 强化印太地区合作：澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯与美国总统唐纳德·特朗普于周一在白宫举行首次峰会，双方签署了一项具有战略意义的关键矿产与稀土协议。这项历时数月谈判达成的合作将建立价值85亿美元的供应链，旨在打破东大对全球稀土供应的主导地位。
根据协议内容，两国将在未来六个月内分别向采矿和加工项目投入10亿美元，并为关键矿产设定最低价格保障机制，这是西方矿业企业长期呼吁的举措。特朗普总统对此表示乐观，预计一年后美国将实现关键矿产的充足供应。
在备受关注的AUKUS核潜艇协议方面，特朗普明确表达了支持态度。尽管其团队此前曾对该价值3680亿澳元的协议进行审查，但特朗普称细节问题“不应阻碍建设进程”。澳大利亚已承诺投入20亿美元提升美国潜艇造船厂产能，并计划从2027年起在印度洋海军基地维护美国弗吉尼亚级潜艇。
此次峰会也见证了领导人间的直接互动。当被问及对澳大利亚驻美大使陆克文的批评言论时，特朗普当场表示“可能永远不会喜欢”这位大使，一度造成外交场合的尴尬局面。
金融资讯
澳洲股市周一震荡收高 金融板块强势反弹抵消矿业股疲软：澳大利亚股市在本周首个交易日经历震荡后收盘上涨。基准股指标普/澳证200指数上涨36.6点，涨幅0.41%，收报9，031.9点，成功站稳9000点大关，并创下该指数历史第三高收盘纪录。更广泛的澳股综合指数亦上涨0.34%。
市场呈现明显的板块轮动。此前表现强劲的矿业股，尤其是金矿股遭遇显著抛售，导致大盘早盘低开。然而，午后金融股强势飙升，成功扭转了市场局势。最终，11个板块中有9个收高，其中金融板块以1.5%的涨幅领跑，房地产和科技板块分别上涨1.1%和0.9%。
金融股表现亮眼：四大银行之一的联邦银行股价飙升超2%，带动整个金融板块创下历史最高收盘水平，上市金融公司总市值接近9500亿澳元。矿业股集体承压：由于黄金价格回调，Northern Star等主要金矿公司股价暴跌3.6%至5.7%。矿业巨头必和必拓也因铁矿石价格盘整而下跌1.0%。关键矿产股涨跌互现：在澳美领导人会晤前夕，市场对关键矿产前景看法不一，莱纳斯稀土公司股价大涨6%，而Iluka Resources则重挫约6%。
地缘战事
10月20日，地缘政治局势持续动荡 多地区冲突与博弈交织
乌克兰战场外溢效应显现，能源设施袭击波及中亚：乌克兰对俄罗斯奥伦堡天然气加工厂的无人机袭击产生了连锁反应，导致邻国哈萨克斯坦的卡拉恰甘纳克油田被迫减产25%-30%。该油田由雪佛龙、壳牌等国际能源巨头参与运营，其天然气依赖奥伦堡工厂加工。此次事件凸显冲突对全球能源供应链的冲击，也反映了乌克兰通过打击俄罗斯能源基础设施以削弱其战争能力的战略正在产生实际效果。
美乌关系微妙复杂，军援与和谈压力并存乌克兰总统泽连斯基试图淡化与特朗普会晤的紧张气氛，强调在采购25套“爱国者”防空系统方面取得进展。然而，消息人士透露会谈实际气氛紧张，特朗普曾以强硬措辞施压乌方在领土问题上让步。尽管特朗普政府表态支持AUKUS等防务合作，但在乌克兰问题上显示出推动妥协的倾向，其立场在“乌克兰可能夺回领土”与要求让步之间摇摆不定。
欧洲积极维持支持乌克兰联盟：法国总统马克龙宣布将召开“自愿联盟”会议，泽连斯基将出席。这一由法英主导的机制旨在协调对乌军事援助并为战后安全架构做准备，显示欧洲国家正努力维持支持乌克兰的统一阵线，与美国的态度形成微妙对比。
中东停火协议脆弱，加沙局势依然危险：美国特使积极斡旋以哈停火，但加沙地区的零星冲突持续威胁着由特朗普斡旋达成的停火协议。虽然双方已就移交人质遗体等建立初步互信，但在哈马斯解除武装、加沙未来治理等核心问题上仍存根本分歧。以色列在撤离区域设立“黄线”边界，但居民对具体界线感到困惑，潜在摩擦点众多。美国通过多层级外交努力维持停火，但实现持久和平仍面临严峻挑战。
伊朗强硬回应美国，核问题僵局持续：伊朗最高领袖哈梅内伊断然拒绝特朗普的谈判提议，并驳斥了美国关于摧毁伊朗核能力的说法。德黑兰坚持其核计划仅用于和平目的，谴责西方干预。这一强硬立场表明，尽管美国寻求在中东推进外交议程，但在伊朗核问题上仍陷于僵局，双方信任严重缺失。
技术谋攻
1．技术总结：
美国政府停摆已进入第20天，持续的政治不确定性继续对美元形成下行压力。白宫经济顾问凯文·哈塞特周一表示，本次政治僵局有望在本周内得到解决，但也强调，若问题持续，白宫已准备好采取“更强硬措施”。尽管哈塞特提到参议院民主党领袖舒默方面可能推动进展，但由于缺乏具体证据支撑，市场对政府停摆的担忧情绪仍未缓解。
此次停摆已导致多项关键经济数据——包括每周失业救济人数报告——暂停发布，使得美联储在评估经济形势时缺乏充分依据。与此同时，市场对美联储降息的预期持续攀升，进一步削弱了美元的吸引力。根据CME FedWatch工具显示，目前市场对10月降息的预期概率接近100%，12月再次降息的概率也高达约96%。圣路易斯联储主席穆塞勒姆近期的言论强化了这一预期，他表示在就业风险上升且通胀可控的情况下，将支持进一步降息。
经济数据发布的断档，令投资者在决策时面临更大困难。政府停摆造成的信息真空，迫使市场只能依赖有限信息判断经济走势。北方信托首席投资官凯蒂·尼克松指出，长期停摆可能暂时拖累季度GDP增长，尽管后续可能出现“追赶性反弹”。此外，最新公布的美联储褐皮书显示，关税政策正推高物价水平，而政府停摆可能加剧经济下行风险。此类不确定性提高了市场对美联储政策动向的敏感度，美元波动也随之上升。
在此背景下，定于本周五发布的9月CPI数据成为市场关注焦点。经济学家预计，9月整体CPI同比将升至3.1%，核心CPI同比预计稳定在3.1%。这份因政府停摆而推迟公布的数据，将直接影响10月底美联储议息会议的决策。若通胀数据高于预期，可能缓解美联储的降息压力，从而为美元提供短期支撑；反之，若数据表现疲软，则会强化降息预期，进一步施压美元。
分析师普遍认为，若政府停摆得以结束，或贸易谈判取得积极进展，美元有望获得反弹动力；反之，若政治僵局延续，美元的下行风险将进一步加剧。
总体来看，当前美元走势受到政府停摆与货币政策预期的双重压制。政治不确定性抑制了美元多头情绪，而经济数据缺失则增强了市场对通胀数据与美联储信号的依赖。周五的CPI报告将成为美元短期走势的关键催化剂：若数据强化降息理由，美元可能延续跌势；若通胀表现出较强黏性，则美元有望迎来技术性反弹。
汇市方面，澳币兑美元在本周一小幅反弹，盘中下探至日内低点0.6483后回升，最高触及0.6520水平。
从日线技术指标分析，澳币兑美元汇率虽出现技术性反弹，但仍受制于布林带中轨与下轨所构成的弱势区间。布林带通道持续扩张，显示市场波动率处于高位，而汇价持续沿下轨运行，进一步确认当前空头力量占据主导。目前布林带上轨在0.6650附近形成短期动态阻力，下轨则在0.6460一带提供短期动态支撑。动量指标方面，14日相对强弱指标（RSI）目前读数位于44，虽未进入超卖区间，但持续处于弱势区域，表明当前下行动能尚未充分释放，汇价仍存在进一步探底的可能。
从日线价格走势结构来看，自本月初空头在0.6630区域启动跌势后，汇价呈现明显的高点与低点同步下移态势，这一特征进一步强化了技术面的看空依据。关键支撑方面，0.6400整数关口构成多头短期首要防线；若该位置失守，空头可能推动汇价进一步下探0.6300水平。值得关注的是，0.6300作为今年0.5912低点至0.6705高点的斐波那契50%回撤位，具有重要的多空分水岭意义，其得失将直接影响澳币的中期技术格局演变。
就反弹阻力而言，0.6540区域汇聚了多重技术压力：该水平既是0.6705至0.6440跌幅的38.2%回撤位，也与0.6630至0.6440跌幅的50%回撤位基本重合，形成技术共振区，构成有效的短期压力带。唯有有效突破该阻力区，汇价方有望重新测试0.6630前期高位，并为后续走势提供更多转强信号。
2．技术指标总结：
3．交易策略解析：
澳币短线关注区间：
0.6540-0.6440
从4小时图技术指标来看，澳币目前运行于布林带中轨与上轨之间，显示短线多头力量略占优势。然而，布林带通道整体呈现收窄态势，表明市场波动率明显下降，价格进入整理阶段，正在为后续方向性突破积蓄动能。或意味着当前短线多头优势的持续性存疑，汇价存在向下回调以释放动能的可能性。具体而言，布林带上轨在0.6520附近构成短线动态阻力，下轨则在0.6460附近提供短线动态支撑。动能指标方面，4小时相对强弱指标（RSI）目前位于54，略偏多头，但仍处于中性区间，结合布林带收窄的信号，进一步验证了当前市场的整理格局。
从4小时价格结构来看，澳币在0.6440区域获得有效支撑后展开技术性反弹，但由于整体技术结构仍偏空，多次反弹均受阻于0.6540水平下方。目前汇价整体在0.6540–0.6440区间内震荡，形成典型的整理形态。
关键技术位分析显示，0.6540阻力区域汇聚了多重技术压力：该水平不仅是0.6705至0.6440下跌波段的38.2%斐波那契回撤位，也与0.6630至0.6440跌幅的50%回撤位形成技术共振，构成一道关键阻力带。若想扭转当前偏空的技术格局，汇价必须强势突破该阻力区域。一旦确认有效突破，上行空间有望打开，后续目标可依次看向0.6570及更高水平。
下行风险方面，若汇价向下跌破0.6440支撑区域，市场空头情绪可能进一步加剧，导致下行空间完全打开，汇价或将进一步下探0.6400整数关口及更低技术位。
综合来看，0.6540区域阻力与0.6440区域支撑所构成的区间突破方向将为短线走势提供重要指引。需密切关注布林带开口方向的演变、RSI能否持续站稳于50中轴上方，以及价格对关键斐波那契阻力区域的测试结果。这些技术信号的配合将共同决定后续行情走向，为交易策略的制定提供关键依据。
澳币短线走势路径参考：
上升：0.6540-0.6570
下降：0.6440-0.6400
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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责任编辑：郭建
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